За 9 месяцев 2014 года российский рубль серьезно ослаб по отношению к главным мировым валютам.
Тем не менее, ЦБ РФ не отказывается от плана осуществить переход к режиму свободного формирования курса рубля до 2015г.
Намерения регулятора подкрепляются делами.
Так, в августе т.г. был существенно расширены границы плавающего коридора (до 9 рублей), внутри которого Центробанк не проводит валютные интервенции.
Но насколько реальным является свободное плавание рубля в условиях непростой ситуации в экономике России?
Эксперты инвестиционного банка Morgan Stanley считают, что планы ЦБ перейти к действительно свободно плавающему курсу рубля до конца 2014г. труднореализуемы.
Более того, при сохранении режима санкций США и Евросоюза в отношении России и серьезных ограничений доступа российским компаниям на международные рынки капитала под угрозой может оказаться финансовая и ценовая стабильность в стране.
Одна из наиболее острых проблем – значительные валютные обязательства на балансах российского банковского и корпоративного секторов.
В Morgan Stanley оценивают объем внешнего корпоративного долга РФ в 651 млрд. долларов (около трети ВВП страны).
Значительные суммы выплат по внешним займам приходятся на декабрь 2014г. – до 35 млрд. долларов.
В 2015г. российскому корпоративному сектору предстоит погасить внешние долговые обязательства объемом до 100 млрд. долларов.
Наряду с высоким уровнем оттока капитала из страны и напряженностью с валютной ликвидностью, это несет угрозу дальнейшему ослаблению курса рубля.
Кроме того, обесценивание национальной валюты может ухудшить инфляционные ожидания, оказать негативное влияние на уровень инфляции в России и повысить риски в плане ценовой стабильности.
В результате, по мнению аналитиков Morgan Stanley, Центробанк будет вынужден поддерживать курс рубля посредством валютных интервенций.
Валюта может предоставляться с использованием различных механизмов: через валютные свопы ЦБ, в виде средств из резервных фондов госкомпаниям и банкам, в качестве прямых интервенций регулятора на валютном рынке.
В любом случае, полагают в Morgan Stanley, при возникновении рисков финансовой стабильности Центробанку придется ограничивать колебания курса рубля, хотя официально режим его свободного плавания будет функционировать.
Читайте также:
Курс доллара США к рублю – динамика по годам
Курс евро к рублю – статистика по годам
Курс юаня к рублю – по годам